Resources

• 1. DeFi(Decentralized Finance)의 정의 정의
• 2. CeFi vs. DeFi
• 3. Uses of DeFi
  • 3-1. 탈중앙화 거래소(DEX)
  • 3-2. 대출(Lending)
  • 3-3. 파생상품(Derivatives)
• 4. DAO
• References

1. DeFi(Decentralized Finance)의 정의 정의

디파이(DeFi)란 탈중앙화를 뜻하는 ‘decentralize’와 금융을 의미하는 ‘finance’의 합성어로, 탈중앙화된 금융 시스템을 일컫는다. 즉, 오픈소스 소프트웨어와 분산된 네트워크를 통해 정부나 기업 등 중앙기관의 통제를 받지 않는 금융 생태계를 말한다¹.

2. CeFi vs. DeFi

CeFi란 중앙화 금융(CeFi; Centralized Finance)의 약자로 중앙기관 통제 하에 이루어지는 금융서비스를 의미한다². 예를들어 은행, 증권사와 같은 전통적인 형태의 금융사도 있고, 가상자산 시장에서는 업비트,코인베이스,바이낸스와 같은 사례가 대표적인 CeFi이다.

주요 특징으로는 아래와같다.

• 자산의 보관 유무 : CeFi의 대표적 예시 은행 / 증권사 / 중앙화 되어진 가상자산 거래소의 경우 금융 서비스를 이용함에 있어 고객 자산을 직접 보관한다. 반면 Defi의 경우 모든 자산을 본인이 직접 관리해야한다.
• 리스크 관리 차이 : CeFi는 자산의 권리를 서비스를 제공하는 중앙 서비스에 위탁하게 된다. 따라서 서비스를 제공하는 기업을 신뢰 할 수 있다면 이용자는 안심하고 자산을 맡길 수 있다. 다만 위탁사에 해킹등 예기치 못한 위기 상황이 발생했을 경우에는 자산에 대한 통제권을 상실할 수 있는 리스크가 존재한다. DeFi의 경우 자산에 대한 통제권은 스스로에게 있지만, 스스로 해킹이나 자산을 유실하지 않도록 키관리를 따로 해야하는등 자산 보안에 대해 스스로 관리해야한다³.
• 사용자 경험(UX) 차이 : 국경과 상관없는 서비스를 사용하거나, 내 개인정보를 서비스 운영 주체에 알리기 싫은경우 DeFi 서비스가 사용자 경험 차원에서 우월하다. 개인 지갑만 있다면, 어떤 서비스든 신규 회원가입 절차없이 단순 지갑 연결로 국경과 상관없이 서비스를 바로 이용 할 수 있기 때문이다. 다만 아직 컴퓨터 활용 능력이 일정 필요하다. CeFi 금융 서비스의 경우 각 국가 제도 및 규제 아래서 소비자 보호 및 서비스 편의성을 제공 해주기 때문에 일반적으로 사용하기에 안정적이다.
• 투명성 : DeFi의 경우 금융 서비스가 소스코드로만 구성 되어 있고 (스마트 컨트랙트), 블록체인을 사용하기 때문에 DeFi에서 발생하는 기록들이 모두 공개되어 투명하다. 다만 CeFi의 경우 법적으로 공개 되어야하는 경우(예를 들어 상장회사의 재무제표)를 제외하고는 투명하다 보기 힘들다.

3. Uses of DeFi

3-1. 탈중앙화 거래소(DEX)

• 탈중앙화 거래소(DEX)는 개인 키를 소유하고 있으면서 암호화폐를 거래하도록 해준다. 따라서 사용자가 암호화폐를 온전히 통제한다⁴.
• 코드로 만들어진 스마트 컨트랙트에서 자동으로 자산을 교환하거나 거래할 수 있다.
• 대표적으로 Uniswap, Dydx, GMX가 있다.

3-2. 대출(Lending)

• 스마트 컨트랙트로 짜여진 자동 예치/대출 프로토콜이다. 주로 가상자산을 예치하고 대출을 실행한다.
• AAVE, COMPOUND가 대표적이다⁵.

3-3. 파생상품(Derivatives)

• 중앙기관에 자금을 예치하지 않고도 사용자들 간 P2P 방식으로 가상자산이나 파생상품 거래가 가능하며, 비상장 상품 거래도 지원한다⁶.
• 신세틱스, LSDFi가 대표적이다.

4. DAO

• 다오(DAO, Decentralized Autonomous Organization)란 DeFi와 같은 궤를 가지고있는 카테고리이다. 기존의 중앙 집중화된 조직이나 단체와 달리, 탈중앙 분산화된 자율적인 조직을 말한다⁷. 참여자들이 해당 조직의 이익을 위해 공통의 목표를 공유하는 새로운 형태의 법적 구조이다. 주로 토큰이나 가상자산을 투표권으로 활용한다.

• Protocol DAOs, Investment DAOs, Collector DAOs 등으로 구분되어진다⁸.

  • OlympusDAO는 DeFi 2.0의 시초로 높은 유동성이 토큰 가격의 폭락으로 이어지는 것을 막고자 토큰을 발행하여 준비금을 비축해 프로젝트에 의해 안정적으로 유동성을 공급
  • Investment DAOs는 기존의 투자 펀드와 유사하지만 투자 종목, 수익 분배 등의 의사결정을 구성원들의 투표에 의해 결정
    • MetaCartel Ventures는 가상자산, 주식, 가상 부동산 등 토큰화할 수 있는 자산에 투자하여 전통적인 벤처캐피탈보다 높은 유연성을 가짐
  • Collector DAOs는 Investment DAOs와 비슷하지만 NFT 등 비금융자산의 수집과 수집품의 가치 증대를 위한 활동을 지원

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References